Si l’époque des primeurs est passée, la crise financière bat son plein et certains petits épargnants regrettent sûrement de ne pas avoir liquidés leurs actions au printemps pour investir dans les primeurs. A cette occasion nous nous livrons à ce petit exercice de raisonnement : vaut-il mieux investir en bourse ou dans les primeurs?Je tiens tout de même à préciser en préambule que le vin est fait pour être bu et pas pour spéculer…

Selon vous, quel est le lien entre vous et le directeur financier d’une entreprise du CAC 40 ? Entre vous arpentant les allées du magasin de votre caviste préféré et un trader s’agitant à Wall Street ? Simplement, il s’agit de la manière dont vous gérez ce que vous avez. En l’occurrence, pour eux, de l’argent, des actions, des projets d’investissement. Pour vous, des bouteilles, et une cave.

Inconsciemment, votre cave obéit aux lois de la finance de marché, comme un fonds où vous auriez placé de l’argent. Grâce aux principes de base de la finance, d’ailleurs, on peut même déterminer si vous avez réalisé une bonne ou une mauvaise opération, d’un point de vue strictement pécuniaire : entre avoir acheté ce vin il y a 10 ans, l’avoir gardé en cave jusqu’aujourd’hui, et avoir investi la somme sur un livret A (ou autre) pendant ces mêmes 10 ans, et acheter la bouteille aujourd’hui dans le commerce, avez-vous fait le bon choix ?

Dans la même veine, avez-vous raison d’acheter en primeur ? Le caviste qui vous rembourse vos primeurs au prix d’achat parce qu’il a mal prévu son stock est-il en train de vous arnaquer financièrement ? Vaut-il mieux investir dans le vin, l’immobilier, ou les cours boursiers ? Réponses dans la suite de l’article !

Un principe de base de la finance est le concept de “Time Value of Money”, d’actualisation des flux financiers, plus parlant sous l’expression de “Un tiens vaut mieux que deux tu l’auras”. C’est un concept assez utile pour analyser ce qui se passe lors d’une vente en primeur, ou tout simplement quand on garde un vin pour le faire vieillir dans sa cave.

Petite explication de cette théorie. Vous avez le choix entre 100€, maintenant, et 200€, dans 2 ans (traduction rapide de l’expression ci-dessus, rien de plus). Supposons que vous pouvez investir dans un fonds qui va vous rapporter 50% par an. Utopique, certes, mais pratique pour l’explication. Vous y investissez les 100€. Au bout d’un an, vous avez donc 150€ dans votre portefeuille (100€ + 50% de 100€). Au bout de la deuxième année, vous avez 225€ (150€ + 50% de 150€). Alors que, si vous aviez choisi la seconde option (200€ tu les auras), vous n’en auriez, au même moment, que 200 !

Pour résumer : 100€, à ce taux de 50%, correspond à 225€ dans deux ans. La valeur de l’argent évolue avec le temps. Dans la pratique, le taux est bien plus bas (entre 4 et 8% en général). C’est la rémunération du fait que vous avez renoncé à utiliser cet argent pendant un certain temps, de fait que vous avez choisi de l’éparger au lieu de le dépenser.

Si on parle vins, on peut aussi concevoir qu’on reçoit une rémunération de notre patience lors du vieillissement, ce serait par exemple sa bonification, ou la plusvalue que vous allez en tirer en le revendant. Et, de même que si vous placez de l’argent en bourse, attention à ne pas trop attendre non plus, au risque de tout perdre…

Le marché des primeurs : affaire ou arnaque ?

Et les primeurs dans tout ça ? C’est un peu pareil, en fait. Vous pariez sur le taux d’intérêt qu’ils vous rapporteraient quand ils seront disponibles sur le marché public, si vous les vendiez à ce moment-là.

Illustration : vous achetez un primeur à 20€. A côté, vous avez un fonds qui vous rapporte 4% par an. Votre primeur est sur le marché un an plus tard. Si vous aviez investi dans le fonds, vous auriez 20,8€. Aujourd’hui, si la bouteille est vendue plus de cette somme, vous avez une plus-value, vous avez bien fait d’acheter en primeur. Si elle est à un prix inférieur, il aurait été plus judicieux d’attendre, de placer cet argent, et, avec la somme que vous en auriez tiré, d’acheter cette même bouteille (avec même un petit pourboire en étant chanceux).

Autre cas de figure : votre marchand a acheté à découvert, n’a pas assez de primeurs pour livrer tous ces clients, il vous l’avoue et vous rembourse vos 20€. Vous avez théoriquement perdu 80cts. Pas grand chose, certes, mais en général vous ne vous contentez pas d’acheter pour 20€ de primeurs, non ?

Que se passe-t-il pendant que vos vins vieillissent ?

C’est exactement la même chose qui entre en jeu quand vous mettez des vins à vieillir dans votre cave. Vous avez acheté pour 1000€ en 2003, et vous avez mis ces vins à vieillir. Si vous aviez placé cet argent dans un fonds qui rapporte 10%, vous auriez, aujourd’hui, en cash, 1610,51€. Considérons la valeur de votre cave à l’heure actuelle. Si elle dépasse cette somme, chapeau bas, belle cave, en termes de qualité du placement. Sinon, vous avez peut-être mal estimé leur potentiel de vieillissement (puisque leur évaluation actuelle est basée sur la qualité, aujourd’hui, de ces vins, compte tenu de leur vieillissement).

Maintenant, lorsque l’on regarde de plus près, dans la réalité, ce que ça donne : si vous avez acheté des grands vins il y a 10 ans ou plus, il y a de grandes chances pour que votre cave ait une certaine valeur, et vous pourriez réaliser une excellente plus-value. Mais, remarquez, y a-t-il valeur plus grande que celle de la bouteille que l’on a attendue, soignée, fait vieillir au secret de sa cave, que l’on a conservée dans des conditions optimales, et que l’on débouche un soir, entre amis, pour le plaisir ?

PS : je suis absolument navrée de ne pas vous apporter de réponse à la question “vaut-il mieux investir dans le vin, l’immobilier ou la bourse ?”, je crois que tout dépend de votre goût du risque, votre amour du vin, votre budget, votre connaissance du vin et de la bourse, et tout un tas d’autres paramètres qui justifient le fait que, de nos jours, certains investissent dans le vin, d’autres dans l’immobilier, et d’autres encore dans la bourse, chacun y trouvant son compte (et chacun faisant les pertes qu’il assume).

Tags: primeurs, vin et bourse, vin et spéculation

Cet article a été publié le Tuesday 21 October 2008 à 7:56 am et est classé dans Finance. Vous pouvez en suivre les commentaires par le biais du flux RSS 2.0. Vous pouvez laisser un commentaire, ou faire un trackback depuis votre propre site.